Рынок РФ в ловушке: сильный рубль и инфляция давят на котировки

Российский фондовый рынок завершил торги среды умеренным ростом индекса Мосбиржи до 2740,45 пункта, проигнорировав ралли на мировых площадках. Несмотря на сильную отчетность корпоративного сектора, эксперты предупреждают о рисках коррекции из-за жесткой риторики ЦБ и давления на доходы экспортеров.

Российские акции демонстрируют осторожность на фоне глобального оптимизма в США и Азии. Пока фьючерсы на S&P 500 растут на надеждах о деэскалации на Ближнем Востоке, отечественный индекс 2740,45 пункта прибавил лишь 0,55%. Инвесторов беспокоит не только санкционное давление, но и макроэкономические показатели, которые, по сообщениям из Кремля, оказались ниже ожиданий.

В корпоративном секторе драйвером выступает фармацевтика и ритейл. Компания «Озон Фармацевтика» отчиталась о росте чистой прибыли за 2025 год на 34%, до 6,2 млрд рублей, при этом портфель разработок расширился до 289 препаратов. Параллельно X5 Group усиливает экспансию, запуская в Москве пилот доставки горячей еды — это прямой вызов лидерам сегмента e-grocery. Сегодня внимание игроков также будет приковано к Биржевому форуму и дивидендным рекомендациям ТМК.

Инфляционная ловушка и фактор рубля

Позитив от «нулевой» недельной инфляции может оказаться обманчивым. По оценкам экспертов, базовая инфляция в услугах остается высокой, что ограничивает возможности ЦБ по снижению ставки на заседании 24 апреля. Консенсус-прогноз в 14,5% сейчас выглядит чересчур оптимистичным: если регулятор сохранит жесткий курс, переоценка акций может остановиться.

Ситуацию осложняет аномально крепкий рубль. Курс 75,23 за доллар — минимум с марта 2023 года — бьет по маржинальности экспортеров и наполняемости бюджета. Если разрыв между реальными показателями экономики и ожиданиями инвесторов не сократится, текущая стабильность станет лишь прелюдией к движению вниз.