ФРС между Трампом и независимостью: Уорш готовит реформу мандата

Кандидат на пост главы ФРС Кевин Уорш заявляет о жесткой автономии регулятора, в то время как Дональд Трамп рассчитывает получить через него рычаги влияния на процентные ставки. Столкновение политических амбиций Белого дома и обещаний Уорша прекратить вмешательство банка в вопросы климата и неравенства создает неопределенность перед апрельским заседанием.

Кевин Уорш, которого называют «темной лошадкой» Трампа, пытается дистанцироваться от политического давления еще до официального назначения. Его позиция проста: центробанк должен заниматься инфляцией, а не социальным проектированием. Однако состав Комитета по открытым рынкам (FOMC) уже меняется в пользу сторонников мягкой политики. Кристофер Уоллер, один из фаворитов Трампа, продолжает защищать низкие ставки, тогда как «ястребы» Логан и Хаммак скоро лишатся права голоса. Рынки закладывают почти стопроцентную вероятность сохранения текущего ключа на уровне 3,5–3,75% на заседании 29 апреля, но кадровые перестановки могут радикально сменить курс в следующем году.

Энергетический шок и ограничения в Европе

Пока ФРС решает внутренние споры, глобальный рынок лихорадит из-за ситуации на Ближнем Востоке. Самый наглядный пример — Канада, где стоимость бензина в марте взлетела на 21,2%. Это абсолютный рекорд за всю историю наблюдений, который разогнал годовую инфляцию и заставил канадский доллар укрепиться, пробив важные технические уровни. В США реакция потребителей оказалась не менее острой: эксперты прогнозируют скачок розничных продаж на 1,4% из-за того, что домохозяйства начали массово делать запасы, ожидая товарного дефицита.

В Евросоюзе ситуация выглядит еще тревожнее. Брюссель рассматривает введение жестких ограничений, которые последний раз применялись в разгар коронавируса. Речь идет о принудительной удаленке, запрете на использование кондиционеров и лимитах на поездки на личном авто. Экономические индикаторы подтверждают пессимизм: производственные индексы PMI в Германии и Франции рискуют упасть ниже 50 пунктов. Это станет сигналом к началу рецессии в секторе услуг, который до сих пор удерживал европейскую экономику от падения. На этом фоне индекс доллара DXY остается под давлением, торгуясь ниже своей 200-дневной скользящей средней.