DP World заходит в Fesco: арабские инвестиции против убытков

Прошлый год стал для группы периодом серьезного финансового спада. Выручка Fesco сократилась на 7,2%, составив 171,6 млрд рублей. Операционная прибыль рухнула более чем в два раза — до 16 млрд рублей — из-за роста себестоимости и амортизационных отчислений. Итогом отчетного периода стал чистый убыток в размере 3,2 млрд рублей против прибыли в 25 млрд годом ранее. На результат существенно повлияли не только операционные сложности, но и высокая долговая нагрузка вместе с отрицательной курсовой переоценкой на 8,8 млрд рублей. Основной транспортный сегмент, приносящий львиную долю доходов, продолжает стагнировать после слома привычных логистических цепочек.

Цена входа и ближневосточный фактор

Появление в капитале DP World, управляющей 10% мирового контейнерооборота, должно обеспечить группе доступ к международным технологиям управления и новым инвестициям. Дубайский гигант традиционно расширяет присутствие через M&A-сделки, и российский актив вписывается в эту стратегию. При подготовке соглашения эксперты оценили Fesco в 300 млрд рублей. На фондовом рынке капитализация компании сейчас составляет около 220 млрд, что создает формальный дисконт к оценке, однако внутренние проблемы холдинга сдерживают быстрый рост котировок.

Внешняя конъюнктура добавляет неопределенности. В первом квартале 2026 года обострение конфликта на Ближнем Востоке вновь заставило менеджмент перекраивать логистические маршруты. Несмотря на приход сильного партнера, группе предстоит справляться с последствиями пересмотра цепочек поставок и продолжающимся давлением на маржинальность бизнеса.