Прибыль ВТБ в первом квартале может упасть на 14,6%

120,5 миллиарда рублей составит чистая прибыль ВТБ по итогам первого квартала 2026 года — это на 14,6% меньше прошлогоднего результата. Аналитики связывают просадку с отсутствием разовых доходов от продажи активов и ростом операционных расходов на фоне интеграции «Почта Банка» и масштабных инвестиций в технологии.

Снижение прибыли выглядит техническим. В 2025 году банк зафиксировал аномально высокие доходы от финансовых инструментов и продажи активов, которые теперь выпали из отчетности. На этом фоне прочие операционные доходы рухнули почти на 80%. При этом основной бизнес чувствует себя уверенно: чистый процентный доход подскочил более чем в четыре раза, достигнув 222,3 миллиарда рублей. Смягчение денежно-кредитной политики уже начало помогать маржинальности кредитования, которая закрепилась на уровне 2,6%. Чистые комиссионные доходы при этом остались в стагнации, показав символическое снижение на 0,3%.

Главным вызовом для структуры остается рост издержек. Операционные расходы увеличились на 18,6% до 140,55 миллиарда рублей. Деньги уходят на объединение банковских сетей и развитие IT-инфраструктуры, что временно ухудшило показатель CIR до 41,2%. Однако давление со стороны резервов ослабевает: расходы на них сократились на 14,6%, а стоимость риска удерживается на уровне консервативных 0,8%.

Дивиденды и капитал Инвесторы фокусируются не столько на текущей прибыли, сколько на нормативе достаточности капитала Н20.0. С апреля минимальный порог вырос до 10%, и, по предварительным расчетам, ВТБ удержится выше этой планки с показателем 10,4%. Поможет изменение правил признания нематериальных активов, которое добавит капиталу около 100 миллиардов рублей. Хотя неопределенность сохраняется, аналитики сохраняют рекомендацию «покупать» с целевой ценой 115 рублей, допуская выплату дивидендов в размере 50% от прибыли за прошлый год. Решение наблюдательного совета ожидается в мае.