Геополитика и ОПЕК+: как события в Ормузе диктуют цены на нефть

Военная напряженность в регионе затмевает решения альянса ОПЕК+. Семь стран-участниц 6 сентября сохранили квоты на октябрь, зафиксировав совокупную добычу на уровне 31 млн баррелей в сутки. Фактические объемы производства остаются существенно ниже этих лимитов из-за текущих рисков, что делает любые административные меры альянса малоэффективными для стабилизации цен. В то же время золото продолжает терять позиции, подешевев за неделю с 4650 до 4400 долларов за унцию. Несмотря на попытки хеджирования инфляционных рисков частными инвесторами, рост доходности гособлигаций США оказывает давление на стоимость драгметалла, делая его менее привлекательным активом на среднесрочном горизонте.

На российском рынке нефти наблюдается расширение дисконта Urals к эталонной котировке North Sea Dated на 0,3 доллара — до 23,8 доллара. Тем не менее стоимость нефти в рублях достигла 5,4 тысячи, что соответствует майским максимумам. В секторе долговых бумаг доходности ОФЗ демонстрируют разнонаправленную динамику, реагируя на приток ликвидности от купонных выплат. Инвесторы сохраняют интерес к флоатерам, в то время как корпоративные облигации с рейтингом А показывают сужение спредов к государственным бумагам, что заставляет рынок искать более точечные идеи в новых размещениях.