«Аэрофлот» обгоняет мировой рынок по загрузке рейсов

91,3% составила загрузка кресел «Аэрофлота» в первом квартале 2026 года, что вывело компанию в лидеры по операционной эффективности на фоне глобального спада. Пока мировые авиаперевозки замедляются из-за конфликтов на Ближнем Востоке, российский перевозчик наращивает выручку и международный трафик, хотя валютные колебания все еще тянут финансовый результат в красную зону.

Глобальная авиация в марте столкнулась с резким торможением: по данным IATA, темпы роста мирового пассажиропотока упали до 2,1% против февральских 6,1%. Основной удар пришелся на Ближний Восток, где объемы перевозок рухнули почти на 60% из-за военных действий. Это спровоцировало сбои в логистике и поставках топлива из Персидского залива, создав риски дефицита авиакеросина в Европе и Азии. На этом фоне стоимость билетов поползла вверх, а структура спроса начала вынужденно трансформироваться.

Российский национальный перевозчик в этих условиях демонстрирует устойчивость. Выручка «Аэрофлота» по РСБУ за первые три месяца года выросла на 5,7%, достигнув 172,3 млрд рублей. Драйвером стал международный сегмент, прибавивший 19,1%. Компании удалось удержать рост себестоимости на уровне 3,1%, что позволило к марту выйти на валовую прибыль в 1,6 млрд рублей. Это сигнализирует о постепенном преодолении традиционного сезонного спада и эффективном управлении издержками.

Однако операционные успехи нивелируются внешними финансовыми факторами. Чистый убыток группы составил 12,6 млрд рублей, в то время как годом ранее компания фиксировала прибыль. Решающую роль сыграла отрицательная курсовая переоценка в размере 6,3 млрд рублей. Кроме того, на итоговый результат давит возросшая долговая нагрузка и удорожание керосина. Эксперты указывают, что таргет по акциям компании в 45 рублей практически достигнут. Инвестиционная идея закрыта до публикации отчетности по МСФО, которая даст полную картину по долговой нагрузке и денежным потокам.