Российский рынок облигаций обновил антирекорд по дефолтам

Половина из пострадавших компаний — 17 эмитентов — не смогли исправить ситуацию, и их задержки переросли в полноценные дефолты. Еще две организации столкнулись с неплатежами повторно. По оценкам «Эксперт РА», при сохранении текущих темпов к концу года число компаний, не выполнивших обязательства, приблизится к 25. Остальные 16 эмитентов пока сохраняют шанс на восстановление, так как их нарушения ограничились техническими просрочками.

Основной удар пришелся на сегмент высокодоходных облигаций. Малому и среднему бизнесу из сфер торговли, строительства, сельского хозяйства и лизинга становится сложнее рефинансировать займы. Ситуация осложняется тем, что в 2027 году плановые погашения облигаций вырастут на 21%. В поле зрения аналитиков попали «Монополия» и «Соби-лизинг», допустившие просрочки в октябре. Внимание рынка также приковано к девелоперу «Самолет» после снижения его рейтингов агентствами АКРА и НКР, хотя прямых признаков дефолта у компании сейчас нет.

Прогноз на будущий год предполагает еще 20–25 дефолтов. Даже при условии постепенного снижения ставок накопленные финансовые трудности не исчезнут мгновенно. Дешевые деньги облегчат нагрузку, но не спасут слабых заемщиков от необходимости искать крупные суммы для погашения старых долгов.