Банк России ухудшил прогноз по росту экономики и ключевой ставке

Пересмотр коснулся горизонта до 2028 года. Среднюю ключевую ставку на 2027 год подняли до 12,5–13,5%, а на 2028 год — до 9–10%. Регулятор также пересмотрел макроэкономические показатели: прогноз по росту ВВП на следующий год снижен до 1–2%, а вложения в основной капитал теперь ожидаются на уровне 1–3%. Потребительский спрос также замедлится, не превышая 1,5% роста.

Инфляционные ожидания остаются напряженными. Хотя к концу 2027 года ЦБ по-прежнему рассчитывает на возвращение к 4%, средний прогноз на текущий период повышен до 5,2–5,7%. К началу 2027 года инфляция, согласно новым данным, составит 7,1–7,6%. Это сигнализирует о том, что даже при улучшении внешних условий экономика будет вынуждена адаптироваться к жестким финансовым ограничениям.

Текущая риторика регулятора делает маловероятным быстрый переход к мягкой политике. Хотя формально возможность снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании сохраняется, обновленные данные по 2026 году допускают удержание ключевой ставки на уровне 14%. Итоговое решение 18 декабря покажет, готов ли ЦБ пойти на риски ради поддержки деловой активности.