Главным финансовым барьером для компании стала сера, доля которой в структуре затрат подскочила до 30% — это вдвое больше привычных значений. Расходы по этой статье увеличились втрое год к году. Ситуация усугубляется дефицитом предложения на мировом рынке: из-за блокировок в Ормузском проливе выпала четверть глобальных поставок, а сокращение объемов переработки на внутренних нефтеперерабатывающих заводах лишь усилило нехватку ресурса.
В разделе Рынки
Сера и логистика: почему прибыль ФосАгро ушла в пике
В третьем квартале 2026 года ФосАгро столкнулась с болезненным противоречием: несмотря на рекордные цены на удобрения, чистая прибыль компании рухнула на 35%, остановившись на отметке 13 миллиардов рублей. Основным тормозом стала себестоимость производства, раздутая аномально дорогим сырьем и геополитическими рисками в критически важных для отрасли регионах.
На итоговый результат также давит эффект курсовых переоценок. Неденежные убытки по финансовой деятельности перекрывают экспортную выручку, получаемую от ослабления рубля. При текущем мультипликаторе FWD EV/EBITDA на уровне 7 компания выглядит переоцененной для добывающего сектора, что делает дивидендные перспективы туманными. Инвесторам стоит следить за двумя индикаторами: нормализацией работы НПЗ и разблокировкой морских путей. Снижение цен на удобрения, которое неизбежно последует за нормализацией логистики, будет с избытком компенсировано резким сокращением затрат на покупку сырья.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!