Затяжные майские выходные поставили активность на долговом рынке на паузу, но теперь инвесторов ждет поток новых размещений. Аналитики оценивают предстоящие выпуски, отсеивая бумаги с низкой доходностью и выделяя редкие возможности для портфелей в условиях текущей ключевой ставки.
В разделе Рынки
Первичный рынок облигаций: на что обратить внимание после праздников
Затяжные майские выходные поставили активность на долговом рынке на паузу, но теперь инвесторов ждет поток новых размещений. Аналитики оценивают предстоящие выпуски, отсеивая бумаги с низкой доходностью и выделяя редкие возможности для портфелей в условиях текущей ключевой ставки.
Сегмент флоатеров выглядит неоднозначно. Новое предложение от ПКБ не вызывает энтузиазма, так как эмитент уже разместил аналогичный инструмент в марте, и смысла переплачивать за текущую версию нет. Схожая картина у РусГидро: бумаги с премией 150 базисных пунктов к ключу торгуются у номинала, не предлагая инвесторам заметного апсайда. Более интересным выглядит ВЭБ.РФ с индексируемым номиналом, который привязан к RUONIA. Это инструмент для квалифицированных инвесторов, ориентированных на долгосрочное владение, хотя спекулятивного интереса здесь мало из-за ожидаемой низкой ликвидности.
В секторе облигаций с фиксированным купоном ситуация сложнее. Размещение Реиннольца вызывает вопросы из-за отрицательного денежного потока и налоговых блокировок, что делает участие в нем неоправданным риском. Напротив, выпуск Газпрома в юанях выглядит надежным инструментом для валютного хеджирования, если финальный купон превысит 7,5%. Атомэнергопром предлагает стандартные условия, где участие оправдано лишь при купонной ставке от 14%. Наиболее перспективным на фоне вторичного рынка выглядит Полипласт: при ориентире от 17% бумага становится привлекательной как для спекуляций, так и для длительного удержания.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!